隆基綠能(601012)6月20日晚間公告，公司擬發行GDR并在瑞士證券交易所掛牌上市。此次發行GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過6.07億股，擬募資總額預計不超過199.96億元(含)，將用于鄂爾多斯年產46GW單晶硅棒和切片項目、鄂爾多斯年產30GW單晶電池項目、馬來西亞年產2.8GW單晶組件項目以及越南年產3.35GW單晶電池項目。

值得關注的是，隆基綠能此舉將創下中國企業在瑞士交易所的融資紀錄。

創下中企在瑞交所融資紀錄

(資料圖)

此前在1月3日晚間，隆基綠能發布公告，公司赴瑞士交易所發行GDR的申請事宜，已獲中國證監會受理。彼時就有分析人士表示，隆基綠能將于2023年上半年在瑞士交易所正式發行GDR，此舉將創下中國企業在瑞士交易所的融資紀錄。

近200億元投向哪些項目，是大家非常關心的話題。

隆基綠能公告顯示，本次募資項目中投資額最大的就是“鄂爾多斯年產46GW單晶硅棒和切片項目”，該項目投資總額107.54億元，擬使用募集資金103.79億元，建設地點位于鄂爾多斯市伊金霍洛旗蒙蘇經濟江蘇工業園西片區。項目建設完成后，公司將具備新增年產46GW單晶硅片的生產能力。

值得關注的是，“鄂爾多斯年產30GW單晶電池項目”實施地點同樣位于伊金霍洛旗蒙蘇經濟江蘇工業園西片區。該項目投資總額70.24億元，擬使用募集資金60.71億元。

除了繼續在國內優化產能布局，隆基綠能也將目光投向東南亞。

“馬來西亞年產6.6GW單晶硅棒項目”投資總額21.25億元，擬使用募集資金2.10億元。該項目建設地點位于馬來西亞砂拉越州民都魯市三馬拉珠工業園區，計劃建設期為14個月，項目建設完成后，公司將具備新增年產6.6GW單晶硅棒的生產能力。

此外，“馬來西亞年產2.8GW單晶組件項目”投資總額15.29億元，擬使用募集資金9.59億元，建設地點位于馬來西亞雪蘭莪州萬撓UMW高附值工業園區。該項目達產后，馬來西亞隆基將成為公司在馬來西亞布局的高效組件制造基地之一。

“越南年產3.35GW單晶電池項目”投資總額7.57億元，擬使用募集資金4.89億元，建設地點位于越南北江省越安縣云中工業區。項目達產后，越南生產基地電池產能將得到提升。

隆基綠能表示，通過實施本次募投項目，公司將進一步提升在馬來西亞和越南的產能規模，打造從單晶硅棒、硅片到電池和組件的完整海外產業鏈，更好地滿足高速增長的全球光伏市場需求，幫助公司推進全球化戰略發展目標，靈活應對國際貿易保護和摩擦風險。

此前有分析指出，隆基綠能從2012年上市到現在的10年中，通過增發、公司債、配股等多種形式，所有再融資加起來約為262億元。如今隆基綠能在瑞士發行GDR募集資金近200億元，已經接近過去再融資的總和。

上市企業發行GDR熱度持續提升

2022年2月，證監會發布《境內外證券交易所互聯互通存托憑證業務監管規定》，在滬倫通基礎上，將滬倫通機制擴容為“中歐通機制”，GDR發行地從英國市場拓展至瑞士、德國市場，且境內方面GDR發行主體從上交所上市公司拓展至滬深上市公司。在此之后，上市企業發行GDR熱度持續提升。

據不完全統計，2022年有41家上市公司新披露籌劃境外發行全球存托憑證。今年以來，已有十余家A股上市公司發布了籌劃或推進發行全球存托憑證相關安排的公告。

天能股份(688819)2月28日晚間公告，瑞士證券交易所監管局同意公司發行的GDR在滿足慣例性條件后在瑞士證券交易所上市。

牧原股份(002714)3月10日晚間公告，公司發行GDR并在瑞士證券交易所上市獲得瑞士證券交易所監管局附條件批準。

東威科技(688700)3月21日晚間公告，中國證監會核準公司發行GDR所對應的新增A股基礎股票不超過1177.6萬股，按照公司確定的轉換比例計算，對應的GDR發行數量不超過588.8萬份。完成本次發行后，公司可到瑞士證券交易所上市。

揚杰科技(300373)4月19日早間公告，公司發行的GDR于2023年4月18日(瑞士時間)在瑞士證券交易所上市。

芯原股份(688521)5月4日晚間公告，瑞士證券交易所監管局同意公司發行的GDR在滿足慣例性條件后在瑞士證券交易所上市。

中國醫藥(600056)5月12日晚間公告，公司擬發行GDR，并申請在瑞士證券交易所掛牌上市。

據Wind數據統計，2022年以來A股共有13家上市公司成功發行瑞士GDR、1家上市公司成功發行倫敦GDR。目前仍有23家A股上市公司的瑞士GDR待發行。

財信證券研報認為，隨著GDR逐漸成為一種成熟企業的境外融資模式，有助于拓寬企業境外上市融資渠道；對于資本市場雙向開放也有進一步促進作用，有利于境內外市場資本融通、拓寬雙向融資渠道、促進資源的全球化配置。

境外發行上市GDR迎來新規

據證券時報·券商中國報道，境外發行上市GDR迎來新規。6月2日滬深交易所就修訂后的互聯互通存托憑證上市交易暫行辦法向社會公開征求意見。

其中，最主要變化在于GDR境內新增基礎股票上市條件，硬性門檻包括在交易所上市滿1年，且申請日前市值不低于人民幣200億元。

值得注意的是，修訂后的征求意見稿明確GDR發行要適用再融資規則，同時對信息披露提出了更為細致的要求。

今年5月證監會曾發布《監管規則適用指引——境外發行上市類第6號:境內上市公司境外發行全球存托憑證指引》，對境內上市公司境外發行GDR的定位、申請程序、規則適用、材料要求等作出規定，明確將GDR境內新增基礎股票的發行納入注冊管理，并由交易所參照上市公司向特定對象發行股票的程序進行審核。

彼時證監會表示，支持具有一定市值規模、規范運作水平較高的境內上市公司，通過境外發行全球存托憑證募集資金，投向符合國家產業政策的主業領域，滿足海外布局、業務發展需求。

在此背景下，滬深交易所修訂后的互聯互通存托憑證上市交易暫行辦法，相應增加GDR境內新增基礎股票上市條件及發行審核相關安排，并明確上市公司在籌劃及境外發行GDR階段的信息披露要求。

此次修訂備受關注的在于交易所明確GDR境內新增基礎股票上市條件。

據悉，上市公司以其境內新增股票為基礎證券在境外發行上市全球存托憑證的，應當符合下列條件：

1、《注冊管理辦法》《監管規定》等規定的發行條件；

2、在滬深交易所上市滿1年，存在重組上市情形的，應當自重組上市完成后滿1年；

3、發行申請日前120個交易日按股票收盤價計算的上市公司A股平均市值不低于人民幣200億元；

4、滬深交易所規定的其他條件。

近年來，由于GDR上市擁有項目周期相對較短、審核體系相對靈活寬松、發行對象更為廣泛、募集資金用途相對靈活等優勢，成為A股上市公司理想的再融資工具。有市場人士認為，此次監管修訂規則，一定程度上約束規范上市公司發行GDR行為，避免監管套利情況出現。

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